Wczorajsza sesja rozpoczęła się od lekkiej przewagi strony podażowej. Ceny większości spółek otworzyły swoje notowania w okolicach poziomów zamknięcia z dnia poprzedniego. Po godzinnej stabilizacji notowań indeksy powoli zaliczały coraz to niższe poziomy. Około południa spadki nabrały przyśpieszenia głównie za sprawą osłabiających się notowań kontraktów terminowych na najważniejsze indeksy w Sanach Zjednoczonych. Jedną z przyczyn takiego stanu rzeczy była publikacja indeksu MBA mierzącego zmiany wniosków o przyznanie kredytów hipotecznych. Wskaźnik ten spadł w ubiegłym tygodniu o 14,2% do 637,6 pkt będącego najniższym poziomem od grudnia 2007 roku. Po tych danych rynki akcji wyraźnie się osłabiły sprowadzając indeksy na najniższe poziomy w ciągu dnia. Na naszym rynku WIG i WIG20 obniżyły swoje notowania o ok. 2%. Najsłabiej zachowywały się tym razem spółki z grona blue chips. Duże korekty dotknęły posiadaczy akcji PEKAO, POLIMEXMS, KGHM-u czy BZ WBK. Na zamknięciu kursy akcji tych firm były niższe o ponad 3% od swoich cen zamknięcia z wtorkowej sesji. Ostatecznie sesja zakończyła się spadkiem cen większości firm notowanych na GPW. Względnie dobrze zachowywały się spółki wchodzące w skład sektora małych i średnich przedsiębiorstw. Indeksy mierzące ich zmiany mWIG40 i sWIG80 zakończyły dzień spadkami odpowiednio o 0,7% i 0,4%. Obroty na całym rynku wyniosły 1,1mld zł i były wyższe o 10% od zanotowanych na wtorkowej sesji. Od kilku dni na warszawskiej giełdzie utrzymuje się o wiele gorszy nastrój inwestycyjny w porównaniu do innych rynków europejskich. Relatywnie pozostajemy nadal jednym z najsłabszych rynków akcji notując o wiele większe spadki w porównaniu z innymi parkietami. W dniu dzisiejszym przed otwarciem sesji w USA swoje wyniki poda 3M, Motorola a po sesji Microsoft

Wczorajszy kolejny z rzÄ™du mocny spadek byÅ‚ kontynuacjÄ… procesu pogarszania sytuacji technicznej. Wtorkowy mocny spadek wraz z przeÅ‚amaniem dolnego ograniczenia trójkÄ…ta symetrycznego (poÅ‚Ä…czone szczyty z lutego oraz marca i zÅ‚Ä…czone doÅ‚ki ze stycznia oraz marca) zostaÅ‚ potwierdzony przez Å›rodowÄ… wyraźnÄ… przecenÄ™ na WIG-u oraz nieznaczny wzrost obrotów. Ponadto, po krótkoterminowej konsolidacji, na wykresie powstaÅ‚a niemal klasyczna formacja trzech identycznych kruków, która zapowiada kontynuacjÄ™ zamykania dÅ‚ugich pozycji i uwiarygodnia nieuchronność testu wsparcia w rejonie 44 500 pkt. – 45 000 ptk. Realizacji tego negatywnego scenariusza sprzyjajÄ… wskazania krótkoterminowych indykatorów (wstÄ™pny sygnaÅ‚ sprzedaży na STS, rosnÄ…ca penetracja obszaru wyprzedania przez CCI, zbliżanie siÄ™ do kilkumiesiÄ™cznych minimów przez %R). Warto jednak zwrócić uwagÄ™, że tempo oraz skala przeceny na ostatnich trzech sesjach jest wysokie, co w poÅ‚Ä…czeniu z relatywnie niewielkÄ… odlegÅ‚oÅ›ciÄ… ważnego wsparcia (minimum z marca) może zmobilizować stronÄ™ popytowÄ….

Kalendarium
Dane makro

10:00 Niemcy IFO za kwiecień (poprzednio: 104,8 pkt., konsensus: 104,4 pkt.)
14:30 USA zamówienia na dobra trwałe za marzec (poprzednio: -1,7% m/m, konsensus: 0,1%)
14:30 USA podania o zasiłki dla bezrobotnych za ostatni tydzień (poprzednio: 372 tys., konsensus: 380 tys.)
16:00 USA sprzedaż nowych domów za marzec (poprzednio: 590 tys., konsensus: 585 tys.)

Spółki

LC CORP
Spółka 23.04 br. poinformowała o nabyciu 100 000 akcji przez LC Corp BV w trybie sesyjnym na GPW. Po cenie 2,8705 zł za akcję.
BM BPH Jest to w ostatnim miesiącu kolejna informacja o zwiększeniu zaangażowania przez LC Corp BV. 18.04 br. Inwestor raportował o nabyciu 360 tys. akcji po średniej ważonej cenie 3,09 zł za akcję. Ponadto kurs akcji spółki od drugiej połowy marca br. do pierwszej dekady kwietnia wzrósł o 47,5 proc., a od 10.04 br. do wczorajszego zamknięcia zniżkował o 14,4 proc. Kontynuowanie realizacji deklaracji o nabywaniu akcji LC Corp przez większościowego akcjonariusza może wpłynąć na poprawę oceny perspektyw spółki. Jednak dominacja strony podażowej na GPW oraz negatywny sentyment do akcji spółek z branży deweloperskij wpłyną raczej na ograniczenie korzystnego odbioru informacji przez inwestorów.

W. KRUK
Spółka 23.04 br. poinformowaÅ‚a o zamiarze przeprowadzenia, pod koniec pierwszego półrocza br., oferty publicznej akcji spółki DCG S.A. W ramach oferty bÄ™dÄ… oferowane akcje nowej emisji (400 tys. – 950 tys. nowych akcji) oraz akcje sprzedawane przez W. Kruk (do 1 100 tys. akcji). Po przeprowadzeniu oferty i przy zaÅ‚ożeniu, iż w ramach oferty publicznej zostanie objÄ™ta maksymalna iloÅ›ci akcji nowej emisji W. KRUK S.A. zachowa ponad 60% udziaÅ‚ w KZ i gÅ‚osów na WZA DCG S.A.
BM BPH Spółka nie podała szczegółowych parametrów oferty (w tym przede wszystkim szacowanych wpływów z oferty lub orientacyjnego przedziału cenowego akcji oferowanych). Powodzenie oferty publicznej oraz skala potencjalnych korzyści finansowych spółki będzie zależała od koniunktury na rynku pierwotnym. Warto dodać, że na koniec pierwszego półrocza ub. r. długoterminowe oraz krótkoterminowe kredyty i pożyczki miały wartość odpowiednio 7,441 mln zł i 22,920 mln zł, więc ewentualne wpływy ze sprzedaży akcji DCG mogą istotnie zmniejszyć zadłużenie spółki i koszty finansowe (co ma istotne znaczenie w kontekście wzrostu stóp procentowych) czy zostać przeznaczone na rozwój sieci salonów pod marką W. Kruk, Deni Cler i Cacharel. W. Kruk już wcześniej wspominała o możliwości dezinwestycji ze DCG S.A.. Można oczekiwać nieznacznie lepszego od rynku zachowania kursu akcji spółki.

PRATERM
Spółka 23.04 br. poinformowała o zwiększeniu zaangażowania przez Dalkia Polska z 97,95 proc. do 99,01 proc. udziału w KZ i łącznej liczbie głosów na WZA.
BM BPH Zwiększenie zaangażowania przez inwestora strategicznego ograniczy i tak mały free float, oraz zmniejszy bardzo niską płynność obrotu, co będzie implikowało zmniejszenie zainteresowania akcjami spółki. Warto dodać, że kurs akcji spółki porusza się w średnioterminowym trendzie bocznym, a informacja nie powinna wpłynąć na zmianę tej tendencji.

POLIMEX-MOSTOSTAL
ZarzÄ…d Polimex-Mostostal S.A. informuje, że w dniu 23 kwietnia 2008 r. powziÄ…Å‚ informacjÄ™ o uznaniu za najkorzystniejszÄ… oferty zÅ‚ożonej przez Konsorcjum firm: Polimex-Mostostal S.A., “Doprastav” a.s., Eurovia Polska S.A. i PrzedsiÄ™biorstwo Robót Drogowych i Mostowych S.A. na realizacjÄ™ zadania Budowa Drogowej Trasy Åšrednicowej w Zabrzu. Oferta zostaÅ‚a uznana za najkorzystniejszÄ… w postÄ™powaniu o udzielenie zamówienia publicznego przez DrogowÄ… TrasÄ™ ÅšrednicowÄ… S.A. z siedzibÄ… w Katowicach. Cena netto oferty zÅ‚ożonej przez konsorcjum to 223mln zÅ‚. UdziaÅ‚ Polimex-Mostostal S.A. w zakresie prac do wykonania oraz wynagrodzeniu konsorcjum stanowić ma 43% caÅ‚oÅ›ci.
BM BPH Jest to już druga w tym miesiÄ…cu informacja o zawarciu znaczÄ…cej umowy na wykonanie robót drogowych. Na poczÄ…tku kwietnia budowlana spółka informowaÅ‚a o wygraniu przetargu na dostosowanie autostrady do poboru opÅ‚at na odcinku Konin – Stryków o wartoÅ›ci ok. 220mln zÅ‚. Kolejny wygrany kontrakt sprawi iż do kasy Polimexu z tytuÅ‚u wykonywanych robót może trafić blisko 96mln zÅ‚. W ubiegÅ‚ym roku spółka osiÄ…gnęła 3,7mld zÅ‚ przychodów ze sprzedaży oraz zysk netto w wysokoÅ›ci 120mln zÅ‚. Konsensus rynkowy na ten rok zakÅ‚ada osiÄ…gniÄ™cie 4,1mld zÅ‚ przychodów oraz wyniku netto na poziomie 141mln zÅ‚. Informacja o wyborze oferty ma charakter neutralny i nie powinna wpÅ‚ynąć na dzisiejsze notowania.

SYGNITY
Zarząd 23.04 poinformował że, spółka zależna Aram Sp. z o.o. podpisała umowy na dostawę sprzętu komputerowego wraz z oprogramowaniem z firmą BIW KONCEPT Sp. z o.o o wartości 43.862.468,00 oraz firmą ENTE Sp. z o.o. o wartości 49.073.616 zł. Dostawa nastąpi w terminie do dnia 7 czerwca 2008 roku.
BM BPH Spółka osiągnęła skonsolidowanych przychody w roku 2007 na poziomie 1,2 mld zł. Łączna wartość umów podpisanych przez spółkę zależna stanowi 7% przychodów z roku 2007 . Spółka wykazała stratę netto w wysokości 80, 4 mln zł za okres 12 miesięcy kończący się 31.12.2007. W firmie kontynuowane są prace restrukturyzacyjne mające na celu poprawę efektywności wyników finansowych. Spółka prowadzi także negocjacje w sprawie sprzedaży części działalności niepasujących do docelowego modelu biznesowego Grupy, które w 2 kwartale powinny przynieść wpływy rzędu 20 - 30 milionów złotych. Jednocześnie w ostatnich 5 miesiącach wyraźnie zmniejszyła swoje zadłużenie. W ciągu ostatniego kwartału zmniejszyło się ono o ponad 20 milionów złotych Zarząd podał także do wiadomości plany zakładające osiągnięcie rentowności operacyjnej w 2008 roku na poziomie 3-4 procent oraz przychodów zbliżonych do tych z 2007 roku. %. Informacja pozytywna ale nie powinna mieć większego wpływu na notowania spółki w dniu dzisiejszym

PERMEDIA
Spółka poinformowała, że w dniu 23 kwietnia 2008 r. została zawarta umowa z Henkel Polska sp. z o.o. na sprzedaż pigmentów nieorganicznych. Okres realizacji umowy: 1 stycznia 2008 r. do 31 grudnia 2008 r. Szacunkowa wartość przychodów emitenta z tej umowy to 2 500 tys. zł.
BM BPH Z opublikowanego sprawozdania finansowego za cztery kwartały 2007 r. wynika, że przychody spółki wyniosły 66,5 mln zł. Wartość podpisanej umowy stanowi zaledwie 3,75 proc. w/w przychodów spółki. Realizacja zobowiązań z powyższej umowy oraz relatywnie niska jej wartość stanową podstawowy element działalności operacyjnej spółki. Informacja podana przez spółkę jest dobra i może mieć lekko pozytywny wpływ na kurs akcji. Ceny akcji znajdują się w średnioterminowym trendzie spadkowym i od szczytów z czerwca ub. roku zniżkowały już o około 80 proc.

Kalendarium
Wydarzenia w spółkach

Cyfrowy Polsat koniec budowy księgi popytu wśród inwestorów instytucjonalnych;
Cyfrowy Polsat koniec przyjmowania zapisów na akcje spółki w transzy inwestorów indywidualnych;
Elektrobudowa ZWZA zatwierdzi sprawozdanie finansowe za 2007 rok i podejmie decyzję w sprawie wypłaty 2,50 zł dywidendy na akcję;
Eurofaktor początek przyjmowania zapisów na 789.005 akcji spółki w wezwaniu ogłoszonym przez Forum XIII Alfa. Za jedną akcję Forum XIII Alfa płaci 7,12 zł;
HTL-Strefa ZWZA w sprawie zatwierdzenia sprawozdania finansowego za 2007 rok i podziału zysku;
ING BSK WZA w sprawie podziału zysku i zmian w składzie rady nadzorczej. Zarząd banku proponuje wypłatę 11,70 zł dywidendy na akcję;
K2 Internet debiut spółki na GPW;
Orco Property Group ZWZA w sprawie zatwierdzenia sprawozdania za 2007 rok i wypłaty dywidendy 1,40 euro na akcję;
Perfect Line debiut na NewConnect;
TP SA ZWZA zatwierdzi sprawozdanie finansowe za 2007 rok oraz rozpatrzy propozycję zarządu wypłaty 1,50 dywidendy na akcję;

Wczorajsza sesja rozpoczęła się od lekkiej przewagi strony podażowej. Ceny większości spółek otworzyły swoje notowania w okolicach poziomów zamknięcia z dnia poprzedniego. Po godzinnej stabilizacji notowań indeksy powoli zaliczały coraz to niższe poziomy. Około południa spadki nabrały przyśpieszenia głównie za sprawą osłabiających się notowań kontraktów terminowych na najważniejsze indeksy w Sanach Zjednoczonych. Jedną z przyczyn takiego stanu rzeczy była publikacja indeksu MBA mierzącego zmiany wniosków o przyznanie kredytów hipotecznych. Wskaźnik ten spadł w ubiegłym tygodniu o 14,2% do 637,6 pkt będącego najniższym poziomem od grudnia 2007 roku. Po tych danych rynki akcji wyraźnie się osłabiły sprowadzając indeksy na najniższe poziomy w ciągu dnia. Na naszym rynku WIG i WIG20 obniżyły swoje notowania o ok. 2%. Najsłabiej zachowywały się tym razem spółki z grona blue chips. Duże korekty dotknęły posiadaczy akcji PEKAO, POLIMEXMS, KGHM-u czy BZ WBK. Na zamknięciu kursy akcji tych firm były niższe o ponad 3% od swoich cen zamknięcia z wtorkowej sesji. Ostatecznie sesja zakończyła się spadkiem cen większości firm notowanych na GPW. Względnie dobrze zachowywały się spółki wchodzące w skład sektora małych i średnich przedsiębiorstw. Indeksy mierzące ich zmiany mWIG40 i sWIG80 zakończyły dzień spadkami odpowiednio o 0,7% i 0,4%. Obroty na całym rynku wyniosły 1,1mld zł i były wyższe o 10% od zanotowanych na wtorkowej sesji. Od kilku dni na warszawskiej giełdzie utrzymuje się o wiele gorszy nastrój inwestycyjny w porównaniu do innych rynków europejskich. Relatywnie pozostajemy nadal jednym z najsłabszych rynków akcji notując o wiele większe spadki w porównaniu z innymi parkietami. W dniu dzisiejszym przed otwarciem sesji w USA swoje wyniki poda 3M, Motorola a po sesji Microsoft

Wczorajszy kolejny z rzędu mocny spadek był kontynuacją procesu pogarszania sytuacji technicznej. Wtorkowy mocny spadek wraz z przełamaniem dolnego ograniczenia trójkąta symetrycznego (połączone szczyty z lutego oraz marca i złączone dołki ze stycznia oraz marca) został potwierdzony przez środową wyraźną przecenę na WIG-u oraz nieznaczny wzrost obrotów. Ponadto, po krótkoterminowej konsolidacji, na wykresie powstała niemal klasyczna formacja trzech identycznych kruków, która zapowiada kontynuację zamykania długich pozycji i uwiarygodnia nieuchronność testu wsparcia w rejonie 44 500 pkt. – 45 000 ptk. Realizacji tego negatywnego scenariusza sprzyjają wskazania krótkoterminowych indykatorów (wstępny sygnał sprzedaży na STS, rosnąca penetracja obszaru wyprzedania przez CCI, zbliżanie się do kilkumiesięcznych minimów przez %R). Warto jednak zwrócić uwagę, że tempo oraz skala przeceny na ostatnich trzech sesjach jest wysokie, co w połączeniu z relatywnie niewielką odległością ważnego wsparcia (minimum z marca) może zmobilizować stronę popytową.

Kalendarium
Dane makro

10:00 Niemcy IFO za kwiecień (poprzednio: 104,8 pkt., konsensus: 104,4 pkt.)
14:30 USA zamówienia na dobra trwałe za marzec (poprzednio: -1,7% m/m, konsensus: 0,1%)
14:30 USA podania o zasiłki dla bezrobotnych za ostatni tydzień (poprzednio: 372 tys., konsensus: 380 tys.)
16:00 USA sprzedaż nowych domów za marzec (poprzednio: 590 tys., konsensus: 585 tys.)

Spółki

LC CORP
Spółka 23.04 br. poinformowała o nabyciu 100 000 akcji przez LC Corp BV w trybie sesyjnym na GPW. Po cenie 2,8705 zł za akcję.
BM BPH Jest to w ostatnim miesiącu kolejna informacja o zwiększeniu zaangażowania przez LC Corp BV. 18.04 br. Inwestor raportował o nabyciu 360 tys. akcji po średniej ważonej cenie 3,09 zł za akcję. Ponadto kurs akcji spółki od drugiej połowy marca br. do pierwszej dekady kwietnia wzrósł o 47,5 proc., a od 10.04 br. do wczorajszego zamknięcia zniżkował o 14,4 proc. Kontynuowanie realizacji deklaracji o nabywaniu akcji LC Corp przez większościowego akcjonariusza może wpłynąć na poprawę oceny perspektyw spółki. Jednak dominacja strony podażowej na GPW oraz negatywny sentyment do akcji spółek z branży deweloperskij wpłyną raczej na ograniczenie korzystnego odbioru informacji przez inwestorów.

W. KRUK
Spółka 23.04 br. poinformowała o zamiarze przeprowadzenia, pod koniec pierwszego półrocza br., oferty publicznej akcji spółki DCG S.A. W ramach oferty będą oferowane akcje nowej emisji (400 tys. – 950 tys. nowych akcji) oraz akcje sprzedawane przez W. Kruk (do 1 100 tys. akcji). Po przeprowadzeniu oferty i przy założeniu, iż w ramach oferty publicznej zostanie objęta maksymalna ilości akcji nowej emisji W. KRUK S.A. zachowa ponad 60% udział w KZ i głosów na WZA DCG S.A.
BM BPH Spółka nie podała szczegółowych parametrów oferty (w tym przede wszystkim szacowanych wpływów z oferty lub orientacyjnego przedziału cenowego akcji oferowanych). Powodzenie oferty publicznej oraz skala potencjalnych korzyści finansowych spółki będzie zależała od koniunktury na rynku pierwotnym. Warto dodać, że na koniec pierwszego półrocza ub. r. długoterminowe oraz krótkoterminowe kredyty i pożyczki miały wartość odpowiednio 7,441 mln zł i 22,920 mln zł, więc ewentualne wpływy ze sprzedaży akcji DCG mogą istotnie zmniejszyć zadłużenie spółki i koszty finansowe (co ma istotne znaczenie w kontekście wzrostu stóp procentowych) czy zostać przeznaczone na rozwój sieci salonów pod marką W. Kruk, Deni Cler i Cacharel. W. Kruk już wcześniej wspominała o możliwości dezinwestycji ze DCG S.A.. Można oczekiwać nieznacznie lepszego od rynku zachowania kursu akcji spółki.

PRATERM
Spółka 23.04 br. poinformowała o zwiększeniu zaangażowania przez Dalkia Polska z 97,95 proc. do 99,01 proc. udziału w KZ i łącznej liczbie głosów na WZA.
BM BPH Zwiększenie zaangażowania przez inwestora strategicznego ograniczy i tak mały free float, oraz zmniejszy bardzo niską płynność obrotu, co będzie implikowało zmniejszenie zainteresowania akcjami spółki. Warto dodać, że kurs akcji spółki porusza się w średnioterminowym trendzie bocznym, a informacja nie powinna wpłynąć na zmianę tej tendencji.

POLIMEX-MOSTOSTAL
Zarząd Polimex-Mostostal S.A. informuje, że w dniu 23 kwietnia 2008 r. powziął informację o uznaniu za najkorzystniejszą oferty złożonej przez Konsorcjum firm: Polimex-Mostostal S.A., “Doprastav” a.s., Eurovia Polska S.A. i Przedsiębiorstwo Robót Drogowych i Mostowych S.A. na realizację zadania Budowa Drogowej Trasy Średnicowej w Zabrzu. Oferta została uznana za najkorzystniejszą w postępowaniu o udzielenie zamówienia publicznego przez Drogową Trasę Średnicową S.A. z siedzibą w Katowicach. Cena netto oferty złożonej przez konsorcjum to 223mln zł. Udział Polimex-Mostostal S.A. w zakresie prac do wykonania oraz wynagrodzeniu konsorcjum stanowić ma 43% całości.
BM BPH Jest to już druga w tym miesiącu informacja o zawarciu znaczącej umowy na wykonanie robót drogowych. Na początku kwietnia budowlana spółka informowała o wygraniu przetargu na dostosowanie autostrady do poboru opłat na odcinku Konin – Stryków o wartości ok. 220mln zł. Kolejny wygrany kontrakt sprawi iż do kasy Polimexu z tytułu wykonywanych robót może trafić blisko 96mln zł. W ubiegłym roku spółka osiągnęła 3,7mld zł przychodów ze sprzedaży oraz zysk netto w wysokości 120mln zł. Konsensus rynkowy na ten rok zakłada osiągnięcie 4,1mld zł przychodów oraz wyniku netto na poziomie 141mln zł. Informacja o wyborze oferty ma charakter neutralny i nie powinna wpłynąć na dzisiejsze notowania.

SYGNITY
Zarząd 23.04 poinformował że, spółka zależna Aram Sp. z o.o. podpisała umowy na dostawę sprzętu komputerowego wraz z oprogramowaniem z firmą BIW KONCEPT Sp. z o.o o wartości 43.862.468,00 oraz firmą ENTE Sp. z o.o. o wartości 49.073.616 zł. Dostawa nastąpi w terminie do dnia 7 czerwca 2008 roku.
BM BPH Spółka osiągnęła skonsolidowanych przychody w roku 2007 na poziomie 1,2 mld zł. Łączna wartość umów podpisanych przez spółkę zależna stanowi 7% przychodów z roku 2007 . Spółka wykazała stratę netto w wysokości 80, 4 mln zł za okres 12 miesięcy kończący się 31.12.2007. W firmie kontynuowane są prace restrukturyzacyjne mające na celu poprawę efektywności wyników finansowych. Spółka prowadzi także negocjacje w sprawie sprzedaży części działalności niepasujących do docelowego modelu biznesowego Grupy, które w 2 kwartale powinny przynieść wpływy rzędu 20 - 30 milionów złotych. Jednocześnie w ostatnich 5 miesiącach wyraźnie zmniejszyła swoje zadłużenie. W ciągu ostatniego kwartału zmniejszyło się ono o ponad 20 milionów złotych Zarząd podał także do wiadomości plany zakładające osiągnięcie rentowności operacyjnej w 2008 roku na poziomie 3-4 procent oraz przychodów zbliżonych do tych z 2007 roku. %. Informacja pozytywna ale nie powinna mieć większego wpływu na notowania spółki w dniu dzisiejszym

PERMEDIA
Spółka poinformowała, że w dniu 23 kwietnia 2008 r. została zawarta umowa z Henkel Polska sp. z o.o. na sprzedaż pigmentów nieorganicznych. Okres realizacji umowy: 1 stycznia 2008 r. do 31 grudnia 2008 r. Szacunkowa wartość przychodów emitenta z tej umowy to 2 500 tys. zł.
BM BPH Z opublikowanego sprawozdania finansowego za cztery kwartały 2007 r. wynika, że przychody spółki wyniosły 66,5 mln zł. Wartość podpisanej umowy stanowi zaledwie 3,75 proc. w/w przychodów spółki. Realizacja zobowiązań z powyższej umowy oraz relatywnie niska jej wartość stanową podstawowy element działalności operacyjnej spółki. Informacja podana przez spółkę jest dobra i może mieć lekko pozytywny wpływ na kurs akcji. Ceny akcji znajdują się w średnioterminowym trendzie spadkowym i od szczytów z czerwca ub. roku zniżkowały już o około 80 proc.

Kalendarium
Wydarzenia w spółkach

Cyfrowy Polsat koniec budowy księgi popytu wśród inwestorów instytucjonalnych;
Cyfrowy Polsat koniec przyjmowania zapisów na akcje spółki w transzy inwestorów indywidualnych;
Elektrobudowa ZWZA zatwierdzi sprawozdanie finansowe za 2007 rok i podejmie decyzję w sprawie wypłaty 2,50 zł dywidendy na akcję;
Eurofaktor początek przyjmowania zapisów na 789.005 akcji spółki w wezwaniu ogłoszonym przez Forum XIII Alfa. Za jedną akcję Forum XIII Alfa płaci 7,12 zł;
HTL-Strefa ZWZA w sprawie zatwierdzenia sprawozdania finansowego za 2007 rok i podziału zysku;
ING BSK WZA w sprawie podziału zysku i zmian w składzie rady nadzorczej. Zarząd banku proponuje wypłatę 11,70 zł dywidendy na akcję;
K2 Internet debiut spółki na GPW;
Orco Property Group ZWZA w sprawie zatwierdzenia sprawozdania za 2007 rok i wypłaty dywidendy 1,40 euro na akcję;
Perfect Line debiut na NewConnect;
TP SA ZWZA zatwierdzi sprawozdanie finansowe za 2007 rok oraz rozpatrzy propozycję zarządu wypłaty 1,50 dywidendy na akcję;

Zamknięcie azjatyckich rynków na plusach dawało nadzieję na odreagowanie spadków na warszawskim parkiecie. Jednak środowa sesja po raz kolejny pokazała jak pesymistyczne nastroje panują na GPW. Pomimo tego, że czerwcowe kontrakty otworzyły się na poziomie 2 881pkt., czyli tak jak zamknęły się we wtorek, a główne europejskie indeksy i kontrakty na DJIA rozpoczęły notowania na plusach, już po pół godziny handlu inicjatywę na GPW znowu przejęła podaż. To sprzedający dyktowali warunki przez całą sesję, a kiedy po południu na światowych rynkach nastąpiła znaczna przecena, ich aktywność zdecydowanie się zwiększyła, co doprowadziło do ustalenia, jak się później okazało, dziennego minimum na poziomie 2 818 pkt. (-2,18 porc.). Na końcowym fixingu wartość FW20M8 była zaledwie 10pkt. wyższa tj 2 828 pkt. Bardzo prawdopodobna wydaję się korekta krótkoterminowego trendu spadkowego. Za odreagowaniem tak dużych krótkoterminowych spadków przemawia m.in. malejąca liczba otwartych pozycji jak i zamknięcie DJIA (+0,34 proc.) oraz Hang Seng (+1,59 proc.)

Środowa sesja była kontynuacją spadków zapoczątkowanych w poniedziałek. Na wczorajszej sesji sprzedający przetestowali wsparcie w postaci połowy białego korpusu z 18.03 br. Co prawda popyt wybronił ten rejon, ale charakter obrony i w zasadzie płytkie odreagowanie spadków może sugerować, że strona podaży nie powiedziała jeszcze ostatniego słowa. Na wykresie kontraktów pojawiła się 3 czarna świeca z niewielkim dolnym cieniem, dająca sprzedającym możliwość dalszej przeceny. Obserwując wskazania oscylatorów, sytuacja zaczyna się klarować. Stochastic wygenerował sygnał sprzedaży i w połączeniu z opadającym MACD uwiarygodnia obecny ruch spadkowy. Bardzo ciekawie wygląda sytuacja na ADX, który w końcu zaczął wzrastać. Wyjście powyżej poziomu 20 pkt. wygeneruje sygnał do rozpoczęcia nowego trendu (fali). Linie kierunkowe +DI i –DI oddaliły się ponownie od siebie na korzyść sprzedających, a więc popyt znajduje się obecnie w bardzo trudnej sytuacji. Wszystkie argumenty leżą po stronie podaży i należy się liczyć z wykorzystaniem tej szansy przez krótką stronę rynku. Przebicie w cenach zamknięcia wczorajszego minimum, otworzy drogę do skierowania kursów w rejony 2 760 pkt., gdzie znajduje się wsparcie w postaci 3-miesięcznej lini trendu wzrostowego, wyznaczającej dolne ograniczenie krótkoterminowych wahań.

Wtorkowa sesja rozpoczęła się bez wyraźnej przewagi którejkolwiek ze stron popytu i podaży choć poranne notowania kontraktów terminowych na główne indeksy akcji w USA oraz słabe zakończenie sesji na giełdzie w Tokio wskazywały na otwarcie poniżej poniedziałkowego zamknięcia. Tym bardziej iż po sesji w Stanach Zjednoczonych swoje wyniki kwartalne podał największy w tym kraju producent półprzewodników Texas Instruments. Inwestorów nie zachwyciły głównie prognozy tej firmy na następny kwartał co doprowadziło do spadków w handlu posesyjnym. Nasz rynek w pierwszej godzinie handlu zachowywał się relatywnie słabo do pozostałych w regionie notując blisko 1% spadek na indeksie największych spółek WIG20. Później lekką przewagę uzyskali inwestorzy liczący na wzrosty wyprowadzając ceny akcji w okolice swoich poziomów odniesienia z sesji poprzedniej. W drugiej połowie dnia dominowali praktycznie już tylko sprzedający akcje doprowadzając tuż przed zamknięciem do zanotowania dziennych minimów cenowych. O godzinie 16 główne indeksy WIG i WIG20 spadały o 3%. W tym samym czasie na rynek napłynęły informacje z amerykańskiego rynku nieruchomości informujące o sprzedaży domów na rynku wtórnym w marcu. Analitycy spodziewali się spadku o 2,3% do 4,92mln, wobec faktycznej zmiany o -2%. Większy wpływ na rynek miał wskaźnik zmian cen domów jednorodzinnych, który w lutym spadł o 0,6% wobec prognoz na poziomie -1,5%. Wywołało to poprawę nastrojów na rynku i odrobienie ok. połowy całego ruchu spadkowego. Na końcowym fixingu główne indeksy WIG i WIG20 zanotowały dosyć pokaźne wzrosty kończąc sesję na poziomie odpowiednio -1,7% i -1,3% poniżej poprzedniego zamknięcia.

Wtorkowy mocny spadek pogorszył układ techniczny. Po pierwsze nastąpiło zdecydowane wybicie dołem z kilkusesyjnej konsolidacji, po drugie przebite zostało dolne ograniczenie trójkąta symetrycznego, powstałego po połączeniu lokalnych szczytów z połowy lutego i początku marca oraz złączenia minimów ze stycznia i marca. Wybicie z trójkąta symetrycznego zapowiada zazwyczaj kontynuację trendu poprzedzającego pojawienie się tej formacji, czyli obowiązującego długoterminowego trendu spadkowego, rozpoczętego w lipcu ub. r. Jednak malejące od kilku miesięcy obroty nie potwierdzają, wczorajszego negatywnego ruchu. Ponadto nieudany test wsparcia na wysokości 45 904 pkt. lekko premiuje stronę popytową. Jednak trzeba zauważyć, że szybkie wskaźniki zaczynają sygnalizować przewagę podaży (CCI i %R maleją), tak jak indykatory trendu (RSI, MACD). Kluczowym poziomem dla oceny kondycji rynku będzie ewentualny test minimum z marca (rejon 44 500 pkt.), który może zmniejszyć krótkoterminową niepewność i wpłynąć na zwiększenie aktywności mierzonej obrotami.

Kalendarium
Dane makro

10:00 Strefa euro PMI dla sektora usług za kwiecień (poprzednio: 51,6 pkt., konsensus: 51,4 pkt.)
10:00 Strefa euro PMI za kwiecień (poprzednio: 52 pkt., konsensus: 51,7 pkt.)
11:00 Strefa euro zamówienia w przemyśle za luty (poprzednio: 2,0% m/m., konsensus: 0,0% m/m)
16:30 USA zapasy paliw w USA za ostatni tydzień (poprzednio: -2.356 tys.)

Spółki

RONSON EUROPE
Zarząd 22.04 br. poinformował o transakcji nabycia 25 000 akcji przez Davida Katza (członka zarządu) i Uri Dori (przewodniczącego RN). Zakup akcji nastąpił 21-22.04 br. na rynku regulowanym.
BM BPH Akcje zostały nabyte za kwotę ponad 68 tys. zł, a średnia ważona cena za akcję to 2,723 zł. W zeszłorocznej ofercie pierwotnej cena emisyjna za jedną akcję była ustalona na poziomie 5,75 zł, a wczorajszy kurs zamknięcia (2,75 zł) był o 52,2 proc. niższy od ceny emisyjnej. Negatywny sentyment oraz pogarszające warunki funkcjonowania deweloperów (wzrost stopy procentowej, wzrost kosztów budowy, wstrzymywanie się kupujących z nabyciem mieszkania) przekładają się niekorzystnie na kurs, jednak raport o zwiększeniu zaangażowania przez osoby z władz spółki, może wpłynąć na zatrzymanie długoterminowego trendu spadkowego.

HOOP
Zarząd 22.04 br. poinformował, że Marek Jutkiewicz (wiceprezes zarządu) dokonał sprzedaży w ramach transakcji pakietowej 20 000 akcji po cenie 34,80 zł za akcję oraz zakupił 500 akcji po cenie 28 zł za akcję.
BM BPH Akcje zostały zbyte w trybie pozasesyjnym, więc nie wpłynęły na kurs akcji w dniu zawarcia transakcji. Wartość transakcji to blisko 700 tys. zł. Warto dodać, że zbyty pakiet stanowił 151,8 proc. i 42,1 proc. miesięcznego wolumenu obrotu odpowiednio za kwiecień i marzec br. Sprzedaż znacznej liczby akcji po kursie tylko o 5,4 proc. wyższym od zamknięcia w dniu dokonania transakcji, może wpłynąć na postrzeganie perspektyw spółki i negatywnie przełożyć się na rynkową wycenę akcji.

MERCOR
PKO TFI SA poinformowało, że w wyniku sprzedaży 174 000 akcji spółki zmniejszyło zaangażowanie z 5,48 proc. do 4,26 proc. w KZ i ogólnej liczbie głosów na WZA. Po transakcji PKO TFI posiada 606 073 akcji spółki. Data zawarcia transakcji to 21.04 br.
BM BPH PKO TFI zmniejszyło zaangażowanie w spółce o około 1/5. Zredukowanie zaangażowania przez inwestora finansowego może świadczyć o pogorszeniu postrzegania perspektyw spółki. Z kolei w ostatnim czasie ING TFI SA informowało o znaczącym zwiększeniu zaangażowania w KZ i ogólnej liczbie głosów na WZA z 6,46 proc. do 9,65 proc. Informacja podana przez spółkę może zostać odebrana lekko negatywnie, ale nie powinna istotnie wpłynąć na zachowanie kursu akcji. Mimo sporej zmienności, ceny akcji spółki poruszają się w średnioterminowym trendzie bocznym.

BUDVAR
Zarząd BUDVAR Centrum SA informuje, że przychody ze sprzedaży produktów, usług, towarów i materiałów za okres od 01.01.2008 r. do 31.03.2008 r. wyniosły 10,8mln. zł, podczas gdy w porównywalnym okresie roku ubiegłego wynosiły 8,2mln zł. Przychody ze sprzedaży produktów, usług, towarów i materiałów za miesiąc marzec 2008 roku wyniosły 4,6mln zł.
BM BPH Prezentowane wstępne wyniki sprzedaży za I kwartał są relatywnie dobre. Przychody w tym okresie wzrosły o blisko ok. 30%. W ubiegłym roku Budvar Centrum osiągnął 68,1mln zł przychodów oraz zysk EBIT na poziomie 7mln zł. Spółka w kolejnych porównywalnych okresach publikuje coraz lepsze wyniki co w przypadku utrzymania takiej dynamiki powinno przełożyć się na osiągnięcie znacznie lepszego rezultatu na poziomie zysku netto. Informacja ma charakter neutralny i nie powinna wpłynąć na bieżące notowania.

DROZAPOL
Zarząd 22.04 poinformował że, zaproponuje RN przeznaczenie całego zysku netto za 2007 rok oraz części kapitału zapasowego na wypłatę dywidendy dla akcjonariuszy. Łączna zaproponowana przez Zarząd kwota to 9 997 267,50 zł, co daje 0,33 zł na akcję. Dzień ustalenia praw do dywidendy to 21 sierpnia 2008r. oraz dzień wypłaty dywidendy 8 września 2008r.
BM BPH Proponowana podwyższona dywidenda w kwocie 0,33 zł na akcję oznacza stopę dywidendy na poziomie 6,1%. W ubiegłym roku nie doszło do planowanej akwizycji firmy TM Steel z siedziba w Chorzowie i cześć środków zgromadzonych Zarząd prawdopodobnie planuje wypłacić akcjonariuszom. Informacja jest neutralna i nie powinna wpłynąć na notowania akcji spółki w dniu dzisiejszym.

RAINBOW TOURS
Zarząd 22.04 poinformował ,że wartość obrotów z tytułu organizacji imprez turystycznych wyniosła w miesiącu marcu 2008 r. 10,2 mln zł, co w porównaniu z analogicznym okresem 2007 r., w którym obroty wyniosły 5,3 mln zł, oznacza wzrost sprzedaży o 93% .Obroty narastająco za okres styczeń - marzec 2008 r. wyniosły 31,9 mln i są wyższe od obrotów za styczeń – marzec 2007 o 111%.
BM BPH Spółka osiągnęła w roku 2007 dynamikę sprzedaży na poziomie ok. 150%. Dynamika sprzedaży na początku roku jest imponująca. Zarząd jednak szacuje że w 2008 roku przychody skonsolidowane wzrosną o 37% a zysk netto o prawię 200%. Informacja pozytywna ale nie powinna mieć większego wpływu na notowania spółki w dniu dzisiejszym

Kalendarium
Wydarzenia w spółkach

ABG WZA w sprawie połączenia ze spółką Producent Systemów Informatycznych RADCOMP i podziału zysku;
Armatura Kraków wprowadzenie do obrotu giełdowego 56.274.259 akcji serii A1, B i C;
Bytom wprowadzenie do obrotu 330.492 akcji serii J;
CAM Media początek przyjmowania zapisów na akcje spółki w transzach małych i dużych inwestorów. Zapisy potrwają do 25 kwietnia;
Pekao WZA m.in. w sprawie podziału zysku;

Wtorkowe otwarcie czerwcowych kontraktów FW20M8 na poziomie poniedziałkowego zamknięcia tj. 2 930 pkt., nie zapowiadało mocnych ruchów. W pierwszej godzinie handlu dało się zauważyć relatywnie dużą aktywność strony popytowej, która zdołała przejąć inicjatywę, ustalając dzienne maksimum FW20M8 na poziomie 2 949 pkt. (+0,65%). Przez cała sesję wartość WIGu20 jak i czerwcowych kontraktów podążała wraz za notowaniami głównych europejskich indeksów, w szczególności niemieckiego DAX-a. Po godzinie 13:30 spadki w Europie nabrały większego tempa, a wraz z nimi zdecydowanie na wartości zaczęły tracić: indeks warszawskich blue chipów i czerwcowe kontrakty. Bezapelacyjna przewaga strony podażowej sprawiła, że największe spółki przecenione były w ciągu dnia nawet o 3%, a FW20M8 zanotował dzienne minimum na poziomie 2 838 pkt. (-3,14%). Sama końcówka sesji była bardzo emocjonująca, kiedy to po osiągnięciu wspomnianego dziennego dołka, w ciągu kilku minut wartość kontraktów wzrosła o 50 pkt, a żeby w ciągu kilku kolejnych stracić popytu i podaży spaść prawie 40 pkt. kończąc notowania ciągłe na poziomie 2 850 pkt. Ostatecznie wartość FW20M8 wyniosła na końcowym fixingu 2 981 pkt.

Wtorkowa sesja zakończyła się spadkami. Na wykresie kontraktów pojawiła się dość znacząca czarna świeca z widocznym dolnym cieniem. Brak zdecydowanych działań ze strony popytu na poprzednich sesjach skłonił sprzedających do podjęcia bardziej zdecydowanych działań, co w konsekwencji doprowadziło do głębokiej przeceny. Notowania kontraktów zakończyły się mniej więcej w połowie przedziału wyznaczonego przez połowę korpusu białej świecy z 18.03 na 2 822 pkt. i połowę czarnego korpusu z 11.04 na poziomie 2 945 pkt. Ten przedział będzie wyznaczał zakres wahań i na jego końcach należy oczekiwać zdecydowanego działania obronnego każdej z zainteresowanych stron, gdyż wyjście kursów poza ten wąski zakres zmian może wyznaczyć dłuższy kierunek wybicia. Obecnie każdy wariant wydaje się równie prawdopodobny, gdyż kursy znajdują się w połowie wysokości opadającego 3-miesięcznego kanału spadkowego. Z obserwacji wskazań oscylatorów, wynika, że sytuacja sprzedających jest bardziej komfortowa. Krótkoterminowy Stochastic zbliżył się do swojej średniej i w każdej chwili może wygenerować sygnał sprzedaży. To samo potwierdza MACD, który ponownie zaczął opadać. Storna kupująca ma powody do niepokoju, jeśli chodzi o wskazania ADX. Linie kierunkowe –DI i +DI oddaliły się od siebie na korzyść podaży, a sam ADX przestał opadać, informując o możliwości objęcia nowego, silnego trendu, który w świetle powyższych wskazań może okazać się trendem spadkowym. A zatem kluczowe będą rejony 2 822 – 2 945 pkt., których opuszczenie powinno wyznaczyć kierunek kursów.

Pierwsza sesja tego tygodnia rozpoczęła się z podobnych poziomów cenowych z jakimi mieliśmy do czynienia na zamknięciu piątkowej sesji. Główne indeksy naszej giełdy zarówno WIG jak i WIG20 zanotowały swoje poziomy maksymalne krótko po otwarciu notowań na wysokości nieznacznie przekraczającej swoje punkty odniesienia z końca ubiegłego tygodnia. W dalszej części sesji pod naciskiem inwestorów sprzedających akcje kursy notowanych firm zaliczały coraz to niższe poziomy. Ok. godziny 13 na rynek napłynęły informacje o wynikach kwartalnych drugiego co wielkości banku w USA. Zysk Bank of America w I kwartale tego roku spadł do 1,2mld $ co w przeliczeniu na akcje wyniosło 23 centy. Analitycy prognozowali zysk netto w przeliczeniu na akcje w granicach 41 centów. Po tej informacji spadki nabrały przyśpieszenia a indeks największych spółek WIG20 doszedł do poziomu 2931pkt o 1,3% poniżej poziomu zamknięcia z sesji poprzedniej. Spadki nie ominęły również rynków akcji na zachodzie Europy. Do czasu zamknięcia notowań na GPW główne indeksy giełdy w Paryżu oraz Frankfurcie notowały korekty rzędu 1,2%. Największa przecena spośród dużych firma naszego parkietu dotknęła Bioton, którego akcje zakończyły sesję spadkiem 8,8% przy obrocie 36,6mln zł. Jest to już ósma z rzędu sesja spadkowa producenta insuliny a jego walory osiągnęły poziom najniższy w swojej historii. Ostatecznie notowania na naszym rynku zakończyły się dosyć sporą przewagą strony podażowej przy obrocie 811mln zł. Główne indeksy akcji rynków amerykańskich DJIA, S&P500 oraz technologiczny NASDAQ zakończyły dzień blisko poziomów piątkowego zamknięcia. W dniu dzisiejszym swoje wyniki kwartalne opublikują m.in. AT&T oraz Yahoo co w pewnym stopniu może wpływać również na zachowania krajowych graczy.

Na wczorajszej sesji ponownie większość inwestorów pozostawała poza rykiem. Obroty o wolumenie 802 mln są drugimi najniższymi od 27 grudnia 2006 i podkreślają tym samym bardzo niestabilną sytuację rynkową, przez co kontrolę nad rynkiem relatywnie łatwo może przejąć jedna ze stron. Na wykresie WIG-u powstała czarna świeca, która niemal całkowicie objęła korpus świecy poprzedzającej, tym samym zdecydowanie niwelując piątkowy wzrost. Pomimo pro wzrostowych, jak dotąd, wskazań grupy szybkich oscylatorów widoczny jest brak trwałej siły popytu wpływającej na trwałą zwyżkę rynku. WIG na ostatnich sesjach mozolnie piął się ku wyższym wartościom, lecz przy obecnej sytuacji wydaje się, że pokonanie oporu na poziomie 47 773 pkt. jest coraz odleglejsze. Duża rozbieżność we wskazaniach indykatorów nie pozwala jednoznacznie określić przewagi jednej z sił rynkowych. Najbardziej stabilnie zachowuje się STS, którego wartość konsekwentnie rośnie, inaczej wskazują CCI oraz %R, których wartości wahają się blisko poziomów wyprzedania. W horyzoncie średnioterminowym również brak jednoznaczności. RSI porusza się ponad swoją linią trendu wzrostowego, natomiast wartość MACD spada.

Kalendarium
Dane makro

10:00 Polska sprzedaż detaliczna za marzec (poprzednio: 0,3% m/m i 23,8% r/r; konsensus: 17,0% m/m i 20,5% r/r)
10:00 Polska stopa bezrobocia za marzec (poprzednio: 11,5%; konsensus: 11,3%)
10:00 Polska inflacja bazowa netto za marzec (poprzednio: 0,6% m/m i 2,5% r/r; konsensus: 0,1% m/m i 2,7% r/r)
16:00 USA sprzedaż istniejących domów za marzec (poprzednio: 5,03 mln; konsensus: 4,90 mln)
16:00 USA wskaźnik cen domów za luty (poprzednio: 1,1% q/q; konsensus: 1,5% q/q)

Spółki

POL-AQUA
POLNORD
Spółka 21.04 br. poinformowała o zawarciu z Prokom Investments SA oraz Osiedle Wilanowskie Sp. z o.o. podmiot zależny od Prokom Investments SA warunkową umowę przedwstępną nabycia 3.562.676 akcji Polnord SA stanowiących 20% ogólnej liczby głosów na WZA Polnord. Strony ustaliły cenę sprzedaży jednej akcji na 112,26 złotych. Łączna cena sprzedaży wszystkich akcji będących przedmiotem umowy wyniesie 399,95 mln złotych. Ostateczna umowa sprzedaży akcji ma zostać zawarta w terminie do dnia 21 lipca br., pod warunkiem zawieszającym uzyskania przez spółkę finansowania na nabycie akcji. W związku z zawarciem umowy, zarząd spółki podjął uchwałę, zgodnie z którą w przypadku zawarcia umowy ostatecznej zaproponuje akcjonariuszom obu spółek połączenie spółki i Polnord przez przeniesienie całego majątku Polnord na spółkę, przy zastosowaniu parytetu wymiany akcji na poziomie 1,45 akcji spółki za jedną akcję Polnord. Podstawą wyliczenia powyższego parytetu są średnie kursów akcji spółki i Polnord na GPW w Warszawie za 1 miesiąc poprzedzający zawarcie umowy, tj. odpowiednio 77,24 złotych dla jednej akcji spółki oraz 112,26 złotych dla jednej akcji Polnord. W przypadku nabycia akcji Polnord przez spółkę zgodnie z umową i dojścia do skutku połączenia, przy zastosowaniu powyższego parytetu wymiany akcji (przy założeniu braku zmian w akcjonariacie spółki i Polnord w stosunku do stanu obecnego, za wyjątkiem planowanego nabycia ok. 3,65% akcji spółki przez Marka. Największym akcjonariuszem spółki będzie Marek Stefański, którego udział wyniesie 32,57% ogólnej liczby głosów, natomiast udział sprzedających - obecnie największych akcjonariuszy Polnord - wyniesie 16,74 % ogólnej liczby głosów.
BM BPH Pod koniec listopada ub. r. większościowy akcjonariusz spółki Pol-Aqua informował o podpisaniu z Prokom Investments S.A. umowy nabycia akcji stanowiących 7 proc. KZ spółki Pol-Aqua. Podpisanie przedwstępnej umowy sprzedaży akcji Polnordu jest z jednej strony kolejnym etapem częściowego wychodzenia Prokom Inwestments z branży budowlanej, z drugiej strony postępuje proces zwiększania skali działalności spółki Pol-Aqua, w którym p. Marek Stefański odgrywa kluczową rolę. Biorąc pod uwagę, że w przypadku potencjalnego połączenia spółek, parytet wymiany jest ustalony na podstawie średnich kursów akcji spółek, które są zbliżone do aktualnych notowań (o 1,48 proc. niższy od wczorajszego zamknięcia dla Pol-Aqua i 2,33 proc. wyższy od wczorajszego zamknięcia dla Polnordu), to można oczekiwać, że reakcja rynku będzie umiarkowanie pozytywna. Warto dodać, że poprzez ewentualne przejęcie Polnordu spółka może w dłuższej perspektywie uzyskać korzyści z efektu skali (m.in. wynegocjować większe upusty u dostawców materiałów, lepsze warunki kredytowania) co może w niedalekiej przyszłości wpłynąć na poprawę oceny perspektyw spółki.

EFH ŻURAWIE WIEŻOWE
Spółka 21.04 br. spółka poinformowała o złożeniu zamówienia u GRU Comedil SRL na 26 żurawi wieżowych. Realizacja dostaw będzie odbywała się sukcesywnie, w okresie od maja do listopada 2008 roku. Wartość zamówienia wg średniego kursu NBP na dzień 21 kwietnia br. wynosi 18.076.620,81 zł. Źródłem finansowania zamówionych aktywów będą środki pochodzące z publicznej emisji akcji serii E oraz finansowanie zewnętrzne.
BM BPH Obecnie spółka posiada 120 żurawi, więc istotne zwiększenie skali działalności na dynamicznie rozwijającym się rynku ma pozytywną wymowę. Korzystną reakcję rynku ograniczy fakt, że w ostatnich tygodniach największy akcjonariusz spółki (Europejski Fundusz Hipoteczny) systematycznie sprzedawał akcje spółki.

PEKAES
PZU Asset Management SA, informuje, iż w wyniku transakcji kupna na rynku regulowanym 115.655 akcji spółki PEKAES SA udział w ogólnej liczbie głosów wynosi 5,34%. Dotychczas w zarządzanych przez PZU AM SA portfelach inwestycyjnych Klientów ogółem było 1.660.999 akcji spółki PEKAES SA, co dawało prawo do 4,995% głosów na WZ spółki oraz 4,995% udziału w kapitale zakładowym.
BM BPH PZU AM jest drugim po ING NN OFE inwestorem finansowym z grona instytucji zarządzającej aktywami, który ujawnił swój stan posiadania. Oprócz głównego właściciela firmy inwestycyjnej AKJ Capital w akcjonariacie obecny jest jeszcze Bank Gospodarstwa Krajowego. Informacja o zwiększeniu udziału przez PZU jest pozytywna i powinna korzystnie wpłynąć na dzisiejsze notowania.

QUMAK-SEKOM
Spółka podała prognozę wyników finansowych na 2008 r., z której wynika, że przychody wyniosą 250 mln zł, spółka wypracuje 15,2 mln zł zysku operacyjnego i 12,5 mln zł zysku netto.
BM BPH Zarząd zakłada wzrost przychodów o prawie 1/5 do poziomu 250 mln zł. Planowany zysk operacyjny będzie o połowę większy w porównaniu do roku 2007 i wyniesie 15,2 mln zł. Zarząd przewiduje zwiększenie zysku netto o 48,8% oraz poprawienie marży netto o prawie 1/4. Prognoza wyników jest dość optymistyczna i odbiega znacząco od prognozowanego wzrostu gospodarczego w kraju w analizowanym okresie. Podana przez zarząd informacja jest korzystna i powinna wpłynąć na lepsze niż rynek zachowanie kursu akcji.

APATOR
Zarząd APATOR SA informuje, że spółka zależna PAFAL SA z siedzibą w Świdnicy wygrała przetarg na dostawę elektronicznych liczników energii elektrycznej o wartości 11 974 tys. zł do ENERGA – Operator SA. Umowa została zawarta w dniu 21 kwietnia 2008 r. i będzie realizowana do stycznia 2009 roku.
BM BPH Przychody grupy za ostatnie trzy kwartały ub. roku wynosiły 243 942 tys. zł. Wartość podpisanego kontraktu wynosi około 5 proc. przychodów grupy za powyższy okres i stanowi podstawowy element działalności operacyjnej spółki. Podana informacja jest dobra, ale będzie miała ograniczony wpływ na notowania akcji.

GINO ROSSI
Spółka 21.04 poinformowała, że skonsolidowane przychody ze sprzedaży Grupy Kapitałowej GINO ROSSI w okresie styczeń-marzec 2008 r. wyniosły 53,0 mln zł ( w tym: sprzedaż spółki zależnej SIMPLE CREATIVE PRODUCTS wyniosła 11,3 mln zł).
BM BPH W analogicznym okresie roku 2007 spółka osiągnęła sprzedaż na poziomie 44,4 mln zł. Dynamika wzrostu przychodów wynosi 119,4% i jest porównywalna do dynamiki sprzedaży osiągniętej w roku 2007. Sprzedaż detaliczna sklepów firmowych: “gino rossi”,”geox”, “vanita” wyniosła 20,44 mln zł (17,88% wzrost sprzedaży w porównaniu do analogicznego okresu roku poprzedniego), natomiast sklepów firmowych z marką “simple” w wysokości 6,89 mln zł. ( odnotowano 84,99% wzrost sprzedaży w porównaniu do analogicznego okresu roku poprzedniego). Informacja neutralna i nie powinna mieć większego wpływu na dzisiejsze notowania spółki.

NOVITA
Zarząd 21.04 poinformował, że spółka osiągnęła w I kwartale 2008 r. przychody ze sprzedaży - 18.725,5 tys. zł i zysk netto - 1.423,7 tyś zł
BM BPH Przyjęty plan rocznej działalności zakłada osiągnięcie przychodów ze sprzedaży na poziomie 91,9 mln zł oraz zysku netto w wysokości 6,6 mln zł. Wyniki sprzedaży osiągnięte w I kwartale stanowią 20% planowanych przychodów w 2008 roku. Spółka osiągnęła znaczna poprawę efektywności w porównaniu do analogicznego okresu w 2007. Spółka planuje osiągnąć dobre wyniki finansowe będące efektem kompleksowej restrukturyzacji oraz poprawy efektywności gospodarowania. Planowany na 2008 wskaźnik EBITDA wynosi 18,7 mln zł co oznacza poprawę do roku 2007 o 31%. Informacja pozytywna i powinna mieć korzystny wpływ na notowania akcji w dniu dzisiejszym.

Kalendarium
Wydarzenia w spółkach

Asseco Business Solutions nadzwyczajne walne o podwyższeniu kapitału z wyłączeniem prawa poboru i zmianach w statucie;
Bytom ostatni dzień notowania 330.492 praw do akcji serii J;
CAM Media koniec budowy księgi popytu i publikacja ceny emisyjnej;
Centrozap NWZA w sprawie przyjęcia skonsolidowanego sprawozdania finansowego za 2007 rok oraz upoważnienia zarządu do podjęcia czynności związanych ze scaleniem akcji;
Kompap koniec notowania praw poboru akcji serii J;
Grupa Kościuszko koniec przyjmowania zapisów na akcje spółki w transzy detalicznej;
Grupa Kościuszko koniec budowy księgi popytu;
Konsorcjum Stali NWZA w sprawie połączenia ze spółką Bodeko Sp. z o.o.;
Makarony Polskie NWZA w sprawie połączenia z ABAK Sp. z o.o.;
Pemug wprowadzenie do obrotu 6.076.325 akcji serii F;
Pertolinvest wprowadzenie do obrotu 290.474 akcji serii D;
Talex WZA m.in o podziale zysku za rok 2007, spółka chce wypłacić 1 zł dywidendy na akcję;
TF Skok koniec przyjmowania zapisów na akcje spółki w transzy instytucjonalnej;
ZEG ZWZA w sprawie zatwierdzenia sprawozdania finansowego za 2007 rok oraz podziału zysku;

Wysokie piątkowe zamknięcie głównych amerykańskich indeksów (DJIA +1,8%; S&P500 +1,8%; Nasdaq +2,6%) oraz duże poniedziałkowe wzrosty w Azji ( Nikkei 225 +1,6%; Hang Seng +2,2%; Shanghai B-Shares +1,3%) mogły sugerować, że pierwsza sesja w tym tygodniu, co najmniej nie zaburzy pozytywnego, krótkoterminowego obrazu rynku. Jednak juz pierwsze minuty notowań pokazały, że inwestorzy nadal są bardzo ostrożni i sceptycznie nastawieni do powrotu dobrej koniunktury na światowych rynkach. Czerwcowe kontrakty (FW20M8) rozpoczęły sesję od poziomu 2 967 pkt. (+0,3%), osiągając w pierwszych minutach dzienne maksimum, zaledwie 2 pkt. powyżej otwarcia tj. na poziomie 2 969pkt. Kurs kontraktów systematycznie spadał przez większość sesji, a notowaniom towarzyszyła niewielka zmienność i mały obrót zarówno na rynku terminowym jak i kasowym. Dzienne minimum na poziomie 2 922 pkt. nie naruszyło wsparcia, które w krótkim terminie przebiega w okolicach 2 920 pkt. W ostatnich dwóch godzinach sesji uaktywnił się popyt, który jednak nie zdołał zmienić obrazu sesji. Ostatecznie czerwcowe kontrakty zakończyły sesję na poziomie 2 930 pkt. Słabość rynku i niepewność, co do dalszej sytuacji, zapewne sprawią, że w najbliższym czasie duży wpływ na jego obraz będą miały notowania na zachodnich i azjatyckich parkietach. Liczba otwartych pozycji wzrastała w ciągu sesji, uwiarygodniając spadkowy charakter notowań.

Poniedziałkowa sesja nie przyniosła istotnych rozstrzygnięć. Na wykresie kontraktów pojawiła się czarna świeca, której zakres zmian pokrywa się z rejonem okolic połowy świecy z piątku 11.04 br. W krótkim terminie korzystna sytuacja popytu została jednak podminowana, gdyż kolejną sesję z rzędu ta strona rynkowa nie zdołała doprowadzić do wzrostowego odbicia. Takie niezdecydowanie popytu może przełożyć się na atak strony sprzedającej. Wczorajsza sesja nie przyczyniła się także znacząco do zmian wskazań oscylatorów. Wskaźnik Stochastyczny kontynuuje wzrosty, powoli zbliżając się do strefy wykupienia, której przebicie będzie zdecydowanym argumentem dla podaży do rozpoczęcia przeceny. Niewiele zmienia się także na wskaźniku ADX, który przyjmuje rekordowo niskie wartości, informując o wysokim niezdecydowaniu graczy. Tak więc w z krótkoterminowego punktu widzenia sytuacja techniczna nadal pozostaje nie rozstrzygnięta chociaż obecny układ świec zaczyna bardziej sprzyjać stronie sprzedającej i dużo wskazuje na to, że ta strona rynku może spróbować przetestować rejon minimów z 14.04 br (okolice 2 830-2 850 pkt.). Z perspektywy ostatnich 3 miesięcy, kursy kontraktów poruszają się w lekko opadającym kanale i w chwili obecnej na rynek nie docierają informacje na tyle znaczące, które sprawiłyby zdecydowane wybicie poza zakres trendu horyzontalnego.

Piątkowa sesja przebiegała pod znakiem przewagi kupujących. WIG otworzył się na poziomie 46 987 pkt., na początku zanotował minimum ( 46 871 pkt.), a potem aż do zamknięcia systematycznie rósł. Dzień zakończył na 1% wzroście. Najlepiej zaprezentowały się duże spółki, a wśród nich akcje Pekao, które miały zarówno największy obrót jak i przyrost wartości ( odpowiednio 129 mln zł, +4,2%). Indeks WIG20 zanotował 1,67% wzrostu. Zdecydowanie gorzej wypadły tzw. „misie”, mWIG40 spadł o 0,3%, a sWIG80 o 0,4%.. Cały tydzień WIG zakończył na plusie ( ok. +0,8% t/t), aczkolwiek w porównaniu do głównych parkietów świata jest to mizerny wynik. Biorąc pod uwagę wyniki piątkowej sesji za oceanem (ponad 2% wzrosty głównych indeksów, w konsekwencji opublikowania dobrych wyników kwartalnych Google, oraz relatywnie niedużych strat Citigroup: -5mld $ w porównaniu do -10mld $ w poprzednim kwartale) w poniedziałek na GPW można spodziewać się otwarcia na plusie. Jednak pozytywne nastroje lekko osłabiają dane GUS, który opublikował w piątek niepokojący poziom dynamiki produkcji przemysłowej - w marcu wzrosła o 0,9% r/r., co w porównaniu z lutym (+15% r/r) jest to bardzo słabym wynikiem. Choć częściowo można go tłumaczyć mniejszą liczbą dni roboczych i przesunięciem okresu Wielkanocnego, to jednak konsensus rynkowy uwzględniający te czynniki był na poziomie 7,5% r/r.

Ostatnia w zeszłym tygodniu sesja ponownie przebiegła pod znakiem ostrożnego handlu z przewagą kupujących. Powstałe na wykresie białe marubozu zamknięcia z reguły jest pozytywnym sygnałem świadczącym na korzyść popytu a fakt, iż świeca powstała w trakcie trwania krótkoterminowego trendu wzrostowego oraz jej relatywnie obszerny korpus na przestrzeni ostatnich świec, zwiększa jej znaczenie. Obroty rzędu 1,08 mld utrzymujące się na podobnym poziomie od trzech sesji mogą sugerować powolny i ostrożny przypływ optymizmu na GPW, jednak dopóki nie zostanie pokonany opór na poziomie 47 773 pkt. inwestorzy prawdopodobnie nie ruszą zdecydowanie z zajmowaniem długich pozycji. Układ szybkich oscylatorów sugeruje możliwy szybki test tego poziomu, gdyż wartości STS, CCI oraz %R znajdują się w strefie neutralnej i rosną a ewentualne jego przełamanie może doprowadzić indeks do kolejnego oporu na poziomie otwarcia z 11 kwietnia (48 483 pkt.) Z drugiej strony istnieje niebezpieczeństwo iż siła popytu zostanie wyczerpana pod oporem 47 773 pkt. a wówczas możliwe jest zejście indeksu w okolice linii obrony 46 667 pkt. Na korzyść podaży przemawia wciąż MACD oraz system kierunkowy, chociaż te sygnały słabną.

Kalendarium
Dane makro

Brak istotnych wydarzeń

Spółki

STOMIL SANOK
Spółka w pierwszym kwartale br. uzyskała 96,72 mln zł przychodów ze sprzedaży oraz wypracowała 8,91 mln zł zysku z działalności operacyjnej i 8,48 mln zł zysku netto.
BM BPH Wyniki jednostkowe spółki za IQ br. są zauważalnie słabsze niż w analogicznym okresie ub. r., co jest głównie efektem aprecjacji złotówki, gdyż eksport stanowi ponad 46 proc. przychodów ze sprzedaży. Przychody ze sprzedaży zmniejszyły się nieznacznie, ale w wyniku mocniejszego wzrostu kosztów bezpośrednich zysk brutto ze sprzedaży był już niższy o blisko 1/10 r/r. Pomimo redukcji kosztów sprzedaży, a przede wszystkim kosztów ogólnego zarządu, zysk z działalności operacyjnej zmniejszył się o ponad 10 proc. r/r. Istotne pogorszenie salda na działalności finansowej (z +7,1 mln zł w 1Q 2007 do +1,9 mln zł w 1Q br.), jest efektem wysokiej bazy, wynikającej z transakcji sprzedaży akcji spółki Ciech SA, na której Stomil wykazał w 1Q ub. r. zysk brutto w wysokości ponad 7,7 mln zł. Biorąc pod uwagę, że wyniki na poziomie netto są wyraźnie słabsze niż w 1Q ub. r., częściowo na skutek w/w transakcji jednorazowej, można oczekiwać umiarkowanie negatywnej reakcji rynku na raport.

LC CORP
Spółka 18.04 br. poinformowała o nabyciu do 11.04 do 17.04 br. przez LC Corp B.V. 360 000 akcji spółki w trybie sesyjnym. Jednocześnie w zawiadomieniu wskazano, iż zamiarem LC Corp B.V. jest dalsze nabywanie akcji spółki.
BM BPH Inwestor nabył 360 tys. akcji po średniej ważonej cenie 3,09 zł za akcję. Zwiększenie zaangażowania przez LC Corp. BV jest realizacją deklaracji większościowego akcjonariusza spółki. Warto dodać, że kurs akcji spółki od drugiej połowy marca br. do pierwszej dekady kwietnia wzrósł o 47,5 proc., a do 10.04 br. do piątkowego zamknięcia spadł o 10,4 proc. Realizacja deklaracji przez większościowego akcjonariusza jest informacją niewątpliwie pozytywną, jednak mocne zachowanie kursu akcji LC Corp. na przełomie marca i kwietnia może ograniczyć korzystną reakcję rynku na raport.

TRAKCJA POLSKA
Spółka poinformowała, że w dniu 18 kwietnia 2008 r. Przedsiębiorstwo Robót Kolejowych i Inżynieryjnych S.A. z siedzibą we Wrocławiu (spółka zależna Trakcji Polskiej S.A.) jako lider konsorcjum w składzie Przedsiębiorstwo Robót Kolejowych i Inżynieryjnych S.A., Przedsiębiorstwo Budowlane “Filar” sp. z o.o. oraz Frenzel-Bau GmbH Plauen (Wykonawca) zawarła z PKP Polskie Linie Kolejowe S.A. umowę na zaprojektowanie i wykonanie robót budowlanych polegających na modernizacji linii kolejowej E30. Wartość kontraktu netto: 10 154 626,88 EUR (około 34 825 289 zł). Termin zakończenia robót: 18 miesięcy od daty podpisania.
BM BPH W podanej wiadomości spółka nie poinformowała o rentowności kontraktu ani o sposobie podziału wartości zlecenia pomiędzy uczestnikami konsorcjum. Wybór wykonawcy przez PKP SA odbył się w drodze przetargu, a zatem jednym z czynników decyzyjnych była cena. Należy, zatem przypuszczać, że rentowność podpisanego kontraktu może być niska, także jego wartość stanowi relatywnie mały udział w rocznych przychodach grupy, a okres wykonania jest stosunkowo długi i wynosi 18 miesięcy. Informacja podana przez spółkę powinna przełożyć się na lekko korzystnie zachowanie kursu akcji.

CP ENERGIA
Zarząd CP Energia SA informuje, że w dniu 18 kwietnia 2008 r. wpłynęło do spółki zawiadomienie od Generali OFE, iż w wyniku nabycia akcji na dzień 15 kwietnia 2008 r., posiada 5,06 % ogólnej liczby głosów na zgromadzeniu akcjonariuszy spółki CP Energia S.A. Do dnia wykonania wyżej wymienionej transakcji Generali OFE nie posiadał żadnych akcji spółki CP Energia S.A. Liczba aktualnie posiadanych przez Generali OFE wynosi 1 000 000 sztuk co stanowi 5,06 % ogólnej liczby wyemitowanych akcji.
BM BPH 16 kwietnia jeden z głównych właścicieli spółka PL Energia informowała o sprzedaży 1 100 000 akcji CP Energia. W piątek mogliśmy dowiedzieć się kto był drugą strona transakcji. Fundusz emerytalny nabył w transakcji pakietowej zawartej w dniu 11 kwietnia na 1mln akcji po cenie 6,7zł, a więc cenie zbliżonej do notowań spółki w ostatnim okresie. OFE Generali jest pierwszym przedstawicielem inwestorów finansowych obecnych w akcjonariacie giełdowej firmy. Informacja ma charakter neutralny i nie powinna wpłynąć na giełdowe notowania.

COMARCH
ComArch S.A. informuje o podpisaniu w dniu 17 kwietnia 2008 roku pomiędzy ComArch S.A a Ogólnopolską Fundacją Edukacji Komputerowej z siedzibą we Wrocławiu umowy na dostawę sprzętu komputerowego oraz oprogramowania. Wartość umowy brutto wynosi 48,4mln zł. W dniu 17 kwietnia podpisana została również umowa ze spółką BIW Koncept na dostawę sprzętu oraz oprogramowania o wartości 53,2mln zł. Obydwie umowy mają być zrealizowane do 7 czerwca tego roku.
BM BPH W ubiegłym roku Comarch osiągnął ponad 580ml zł przychodów ze sprzedaży oraz zysk netto w wysokości 43,4mln zł. Podpisany kontrakt stanowi więc 17% wyniku osiągniętego w 2007 roku. Konsensus rynkowy na ten rok zakłada osiągnięcie zysku netto na poziomie 59mln zł oraz przychodów ze sprzedaży w wysokości 715mln zł. Informacja o podpisanych kontraktach jest pozytywna i powinna korzystnie przełożyć się na dzisiejsze notowania.

MOSTOSTAL WARSZAWA
Spółka 18.04 poinformowała, że podpisała z POLIMENI INTERNATIONAL JASTRZĘBIE ZDRÓJ Sp. z o.o., umowę na budowę Centrum handlowo-usługowego w Jastrzębiu Zdroju. Wartość umowy
wynosi 56,9 mln zł. Termin realizacji przedmiotu Umowy określono od 05.05.2008 r. do 05.11.2009 r.
BM BPH W roku 2007 Spółka osiągnęła łączny przychód na poziomie 1 927 mln zł. Wartość podpisanej umowy stanowi 3% przychodów osiągniętych w roku 2007. Spółka nie opublikowała projekcji finansowych na rok 2008. Mostostal Warszawa w ostatnim czasie podpisał umowy o wykonanie robót budowlano-montażowych o łącznej wartości ok. 180 mln zł. Informacja pozytywna, ale nie powinna mieć większego wpływu na notowania akcji spółki w dniu dzisiejszym.

MILLENNIUM
W pierwszym kwartale br. bank osiągnął 232,046 mln skonsolidowanego wyniku odsetkowego, 134,994 mln zł. skonsolidowanego wyniku prowizyjnego, skonsolidowane przychody operacyjne maiły wartość 445,03 mln zł. Skonsolidowany zysk operacyjny wniósł 158,76 mln zł. skonsolidowany zysk netto wyniósł 172,023.
BM BPH Wynik i pierwszego kwartału br. są nieco lepsze od konsensusu rynkowego (112 mln zł. zysku netto wg. PAP). Również w porównaniu do wyników pierwszego kwartału 2007r. wyniki na poszczególnych pozycjach rachunku zysków i start są dużo lepsze. Dynamika kluczowych pozycji rachunku: wyniku odsetkowego (137,5%), wyniki prowizyjnego (118,4%) oraz operacyjnego (205,7%) i netto (184,2%) są imponujące. Dynamika kosztów działania banku wynosząca 122,2% nie jest szczególne wysoka biorąc pod uwagę wzrost zatrudnienia (+17% r/r) oraz koszty rozbudowy sieci (48,4 mln zł.). Jednak porównując wyniki minionego kwartału z poprzednimi trzema kwartałami wyraźnie widać nieznaczną już progresję kluczowych pozycji (wynik odsetkowy Q/Q +10 mln zł.) (+5 mkln zł. zysk netto) lub spadek (wynik prowizyjny -10 mln Q/Q). Pomimo, że wynik netto jest nieco lepszy od konsensusu należy oczekiwać raczej stonowanej rekcji rynku na raport.

RAFAMET
W dniu dzisiejszym spółka otrzymała podpisaną przez firmę Windhoff Singapore Pte Ltd z Singapuru umowę na dostawę 3 sztuk obrabiarek, których odbiorcą są koleje KTMB z Malezji. Wartość przedmiotu umowy wynosi 2.238.490,00 EUR, tj. 7.676.901,46 PLN. Termin dostawy ustalono na 15 marca 2009r.
W dniu dzisiejszym spółka otrzymała podpisany przez firmę HYUNDAI Heavy Industries Co., Ltd z Korei Południowej list intencyjny na dostawę 2 sztuk frezarek specjalnych typu FS 550 N oraz FS 600 N o łącznej wartości przedmiotu umowy 4.170.000,00 EUR, tj. 14.301.015,00 PLN.
BM BPH W ubiegłym roku skonsolidowane przychody spółki wyniosły 91,9 mln zł. a jednostkowe 72,9 mln zł. Niestety rentowność netto spółki była niska (2 mln zł. zysku skonsolidowanego i 0,22 mln zł. jednostkowego). W sumie umowa i list intencyjny mają wartość ok. 24% skonsolidowanych przychodów spółki za 2007r. Oczywiście informacja jest pozytywna jednak z umowami wiążą się różne ryzyka w szczególności różnic kursowych. należy oczekiwać pozytywnej reakcji rynku na informację.

Kalendarium
Wydarzenia w spółkach

Belvedere planowany debiut na GPW spółki, która notowana będzie pod nazwą Sobieski;
Grupa Kościuszko początek budowy księgi popytu;
Krynicki Recycling NWZA o nowej emisji od 700.000 do 1,3 mln akcji serii C.
LC Corp WZA o zatwierdzeniu sprawozdania finansowego za 2007 rok i podział zysku;
Millennium publikacja skonsolidowanego raportu za I kwartał 2008 roku;
Odlewnie Polskie ZWZA w sprawie zatwierdzenia sprawozdania finansowego za 2007 rok oraz podziału zysku;
Radpol WZA o zatwierdzeniu sprawozdania finansowego za 2007 rok i podział zysku;
Tell NWZA w sprawie wprowadzenia programu opcji menadżerskich, emisji warrantów subskrypcyjnych, warunkowego podwyższenia kapitału zakładowego oraz zmiany statutu;
TF Skok koniec przyjmowania zapisów na akcje spółki w transzy indywidualnej;
Trimtab koniec przyjmowania zapisów na akcje;

Piątek był całkiem dobrym zakończeniem wzrostowego tygodnia. Co prawda czerwcowe kontrakty pomimo wzrostu o 36 punktów (+1,2%) do 2 958 pkt. nadal nie osiągnęły poziomu z przed poprzedniego piątku, to ubiegły tydzień jest jednoznacznie pozytywny. Po piątkowym wzroście zmieniły się krótkoterminowe perspektywy rynku. Nowe lokalne maksima i wyraźne wyjście w cenach zamknięcia powyżej połowy czarnej świecy z 11 bm. zdaje się przesądzać dalszą krótkoterminowa poprawę na rynku i wyjście kontraktów FW20M8 na poziom 3 000 pkt. i nieco powyżej. Dalszy scenariusz w szczególności średnioterminowy jest dosyć trudny do zarysowania, głównie ze względu na dominujący wpływ na zachowanie naszego rynku rynków zagranicznych, głównie USA. W ubiegłym tygodniu zarówno nasz rynek terminowy jak i kasowy potwierdziły, że brak im lokalnych czynników (głównie dopływu środków od inwestorów detalicznych), mogących chociażby nieznacznie uniezależnić GPW od globalnych ruchów. W piątek najlepszym tego przykładem był wzrost naszego rynku, po godzinie 12, w ślad za kontraktami na indeksy amerykańskie rosnące w reakcji na wyniki Citi. Intensyfikacja sezonu wyników w USA w tym tygodniu może więc w sposób trudny do przewidzenia wpłynąć na GPW. Jednak w horyzoncie najbliższych kilku tygodni pokonanie lub nawet testowanie tegorocznych minimów oraz maksimów wydaje się być bardzo mało prawdopodobne.

PiÄ…tkowa sesja zakoÅ„czyÅ‚a siÄ™ niewielkimi wzrostami, niemniej jednak stronie kupujÄ…cej udaÅ‚o siÄ™ przebić krótkoterminowy opór zlokalizowany na poziomie poÅ‚owy korpusu Å›wiecy z 11.04 (2 945 pkt.). UkÅ‚ad minimów i maksimów z ostatnich 5 sesji zdecydowanie sprzyja stronie popytu. KupujÄ…cy wykorzystujÄ… każdÄ… korektÄ™ do zajÄ™cia dÅ‚ugich pozycji. Najbliższym oporem, z jakim popyt bÄ™dzie musiaÅ‚ siÄ™ teraz uporać jest górne ograniczenie opadajÄ…cego kanaÅ‚u (obecnie poziom 3 050 pkt.), w którym kursy kontraktów poruszajÄ… siÄ™ od pierwszej poÅ‚owy lutego br. Ewentualny atak powyższego oporu pokaże kondycjÄ™ rynku. ObserwujÄ…c wskazania oscylatorów można odnieść wrażenie, że strona kupujÄ…ca nieznaczenie dominuje, o czym w krótkim terminie informuje Stochastic. ZwiÄ™ksza on swoje wartoÅ›ci i posiada jeszcze spory zapas przestrzeni, zanim osiÄ…gnie strefÄ™ wykupienia. Stronie kupujÄ…cej zaczyna ponownie sprzyjać MACD, który po niewielkich spadkach, przestaÅ‚ zmniejszać swoje wartoÅ›ci przybliżajÄ…c siÄ™ ponownie do swojej Å›redniej. Z kolei bardzo niejednoznacznie wskazuje ADX. JeÅ›li chodzi o linie +DI i –DI, to przybliżyÅ‚y siÄ™ do siebie na korzyść popytu, a sam ADX opada poniżej wartoÅ›ci 15 pkt., sugerujÄ…c wysokie prawdopodobieÅ„stwo pojawienia siÄ™ kolejnego silnego trendu. W chwili obecnej nie można jeszcze jednoznacznie odczytać kierunku wybicia, a zatem sytuacja robi siÄ™ coraz ciekawsza.

Piątek był całkiem dobrym zakończeniem wzrostowego tygodnia. Co prawda czerwcowe kontrakty pomimo wzrostu o 36 punktów (+1,2%) do 2 958 pkt. nadal nie osiągnęły poziomu z przed poprzedniego piątku, to ubiegły tydzień jest jednoznacznie pozytywny. Po piątkowym wzroście zmieniły się krótkoterminowe perspektywy rynku. Nowe lokalne maksima i wyraźne wyjście w cenach zamknięcia powyżej połowy czarnej świecy z 11 bm. zdaje się przesądzać dalszą krótkoterminowa poprawę na rynku i wyjście kontraktów FW20M8 na poziom 3 000 pkt. i nieco powyżej. Dalszy scenariusz w szczególności średnioterminowy jest dosyć trudny do zarysowania, głównie ze względu na dominujący wpływ na zachowanie naszego rynku rynków zagranicznych, głównie USA. W ubiegłym tygodniu zarówno nasz rynek terminowy jak i kasowy potwierdziły, że brak im lokalnych czynników (głównie dopływu środków od inwestorów detalicznych), mogących chociażby nieznacznie uniezależnić GPW od globalnych ruchów. W piątek najlepszym tego przykładem był wzrost naszego rynku, po godzinie 12, w ślad za kontraktami na indeksy amerykańskie rosnące w reakcji na wyniki Citi. Intensyfikacja sezonu wyników w USA w tym tygodniu może więc w sposób trudny do przewidzenia wpłynąć na GPW. Jednak w horyzoncie najbliższych kilku tygodni pokonanie lub nawet testowanie tegorocznych minimów oraz maksimów wydaje się być bardzo mało prawdopodobne.

Piątkowa sesja zakończyła się niewielkimi wzrostami, niemniej jednak stronie kupującej udało się przebić krótkoterminowy opór zlokalizowany na poziomie połowy korpusu świecy z 11.04 (2 945 pkt.). Układ minimów i maksimów z ostatnich 5 sesji zdecydowanie sprzyja stronie popytu. Kupujący wykorzystują każdą korektę do zajęcia długich pozycji. Najbliższym oporem, z jakim popyt będzie musiał się teraz uporać jest górne ograniczenie opadającego kanału (obecnie poziom 3 050 pkt.), w którym kursy kontraktów poruszają się od pierwszej połowy lutego br. Ewentualny atak powyższego oporu pokaże kondycję rynku. Obserwując wskazania oscylatorów można odnieść wrażenie, że strona kupująca nieznaczenie dominuje, o czym w krótkim terminie informuje Stochastic. Zwiększa on swoje wartości i posiada jeszcze spory zapas przestrzeni, zanim osiągnie strefę wykupienia. Stronie kupującej zaczyna ponownie sprzyjać MACD, który po niewielkich spadkach, przestał zmniejszać swoje wartości przybliżając się ponownie do swojej średniej. Z kolei bardzo niejednoznacznie wskazuje ADX. Jeśli chodzi o linie +DI i –DI, to przybliżyły się do siebie na korzyść popytu, a sam ADX opada poniżej wartości 15 pkt., sugerując wysokie prawdopodobieństwo pojawienia się kolejnego silnego trendu. W chwili obecnej nie można jeszcze jednoznacznie odczytać kierunku wybicia, a zatem sytuacja robi się coraz ciekawsza.